2025年，黄金价格走势犹如坐上了过山车，五一假期期间，金价刚跌到半年最低，可假期结束后又立刻反弹，而如今，再次上演了“高台跳水”的行情。这究竟是怎么一回事呢？

国际金价和国内金价如今是何表现？

先来看国际金价。2025年5月9日，国际现货黄金市场风云突变。当日，现货黄金价格如断了线的风筝般下跌，一度跌破3320美元/盎司的重要关口，日内跌幅高达1.34%。纽约期金的表现更是糟糕，跌幅达到了2%。相较于4月22日触及的历史高点3509.9美元/盎司，累计下跌了约5.4%。伦敦金市场也未能幸免，日内最低触及3310.56美元/盎司，单日下跌幅度超过50美元，跌幅超1%。

国内金价方面，同样受到国际市场的影响而出现下跌。上海黄金交易所的黄金T+D夜盘价格，从792元/克一路跌至782元/克，跌幅达到1.91%。深圳水贝市场作为国内重要的黄金交易集散地，投资金条价格锁定在780元/克，五一假期后部分商家仍维持着低价促销策略。而在零售市场，5月9日周大福、老凤祥等大牌的足金999零售价在1033-1040元/克，不过这一价格相较于之前的上涨趋势，已经开始出现调整的迹象。

黄金为何会暴跌？

黄金暴跌的原因较为复杂，是多种因素共同作用的结果。从市场情绪角度来看，近期市场风险偏好发生了变化。例如，英国和美国签署了贸易协议，这一消息让市场认为全球经济面临的风险有所降低，投资者的避险需求随之减少。黄金作为传统的避险资产，在这种情况下，自然受到了冷落，资金纷纷从黄金市场流出，转而投向其他风险资产，从而导致金价下跌。

从地缘政治因素分析，虽然印度和巴基斯坦之间有摩擦，但相比之前中东等地缘政治热点地区的紧张局势有所缓和。之前因地缘政治危机而涌入黄金市场的资金，在局势缓和后选择获利了结，大量抛售黄金，对金价形成了巨大的下行压力。

再从经济数据层面考虑，一些重要经济体公布的经济数据表现好于预期，显示出经济复苏的迹象。这使得市场对经济前景的信心增强，进一步降低了对黄金避险保值的需求，促使金价下跌。

全球央行在黄金市场暴跌时在做什么？

令人惊讶的是，在黄金价格暴跌的同时，全球央行却在偷偷抄底。世界黄金协会发布的数据显示，近年来全球央行持续增加黄金储备。即使在近期金价波动剧烈的情况下，这一趋势也并未改变。央行增持黄金，主要是出于资产多元化配置和增强货币信用的考虑。黄金作为一种稳定的资产，在全球经济和金融市场不稳定的大环境下，能够有效分散央行资产组合的风险。而且，增加黄金储备有助于提升本国货币在国际市场上的信用和稳定性。例如，俄罗斯等国家在过去几年里大幅增加黄金储备，以应对国际制裁和金融市场波动带来的风险。全球央行的持续买入行为，在一定程度上为黄金价格提供了支撑，也预示着从长期来看，黄金依然具有重要的价值。

黄金暴跌之后，未来价格将走向何方？

对于黄金未来的价格走势，市场观点不一。部分投资者和分析师认为，短期内，由于市场情绪的转变和技术面的超卖信号，黄金价格可能会继续维持震荡下行的态势。但从中长期来看，支撑黄金价格上涨的因素依然存在。全球经济的不确定性、地缘政治风险的潜在威胁以及全球央行的持续买入等因素，都可能推动黄金价格再次回升。例如，高盛发布的投资者报告指出，在其“基本情景”预测中，随着各国央行和投资者的结构性需求持续增强，到2025年底，黄金价格将攀升至3700美元/盎司，到2026年中期，金价将进一步上涨至4000美元/盎司。